工商银行股票分析(2500字)

来源:m.ttfanwen.com时间:2016.4.18

工商银行股票分析

策略报告

班 学 号: 9

姓 名: 宋丹丹

20xx年5月11日

公司的基本面分析

工商银行股票分析

中国工商银行成立于19xx年1月1日,是国内最大的商业银行。20xx年 10月28 日更名为“中国工商银行股份有限公司",20xx年10月27日,工商 银行(股票代码:A股601398,H股1398)成功在上海证券交易所和香港联 合证券交易所同日挂牌上市,从而完成了从国有独资商业银行到股份制商业 银行,再到国际公众持股公司的跨越。通过发行上市,中国工商银行的资本 实力和国际市场形象得到了明显提升。

投资市场风云变幻,许多投资者在投资失败之后才叹息自己当初的决断错误。有些投资者是因为没有抓住眼前机会而浪费良机,有些投资者则是没有看准局势而跟错基金。不管是何原因,终究还是我们的“眼睛”出了问题,那么我们就从“眼睛”入手,从宏观,中观和微观三个角度看看如何投资基金。

对企业的宏观分析

宏观经济

2009——20xx年,我国国民经济继续保持平稳较快发展,经济运行总体形势较好。消费需求增长加快,固定资产投资增速高位趋缓,对外贸易快速发展;居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高。但是,经济运行中仍然存在着价格走势趋高、投资与消费完善人民币汇率形成机制,促进国际收支基本平衡关系不合理、国际收支不平衡矛盾加剧等问题。

宏观经济政策:采取宽松的货币政策,利率C下降,效益R上升,股价上升 机构早在年初就对中国经济上半年探底反转的预期颇高,可是4月份的多项经济数据给“乐观派”泼了一盆冷水。4月工业增加值增速明显低于市场预期,出口形势继续恶化。广发证券据此认为,伴随着CPI与PPI数据的继续为负,经济层面是否能保持稳健复苏仍须时间考验。

从宏观经济形势来看,人民币升值是大势所趋。各种迹象也显示,人民币的升值进程还远未结束。工商银行作为中国金融业的龙头大哥,人民币资产规模最大,受人民币升值的利好影响最大。现在买入工商银行,所看重的远不应是其现有的资产规模与盈利水平,更应着眼于工行在金融业转型过程中孕育的巨大潜在能量,以及工行作为未来中国具备国际竞争力银行的前景。中国金融的综合经营之门正在徐徐打开,工商银行这个在规模、品牌、影响力上都首屈一指的优秀商业银行,一旦全面进入证券、资产管理、产业基金、保险等其他金融服务领域,其获得成功的悬念是很小的。

对企业的中观分析:

许多因素夹杂着影响着资本市场的走向,而这些因素中有些是次要因素,有些则是主要因素。而哪些是次要因素,哪些又是主要因素呢?一般来说,在中国市场,供需与国家政策可以看作是较为主要的因素。比如最近央行刚出台的加息政策在许多投资者看来就是个重要的讯号,许多基金公司也开始对投资方向做了调整。而供需则会结合政策左右着中短期市场的“波浪式前进”。因此,供需结合政策就像一年一度中央经济工作会议对财政、货币政策“积极”、“稳健”等的定调,很大程度上决定了来年市场的高度,也决定了基民投资的态度。特别是当中央银行对流通中的货币进行宏调,证券监管部门调整直接融资的速度、节奏、规模,上市公司大小非、限售股解禁高潮等信号出现时,就不得不警觉流动性供需失衡的心理预期给市场造成的冲击了。所以说,看清中国资本市场的环境不能单单以国外经济市场为蓝本,单纯的供需就会影响市场走势。投资者应该结合中国特色的实际,把握住中国市场供需与政策的联系。

对企业的微观分析:

当前,我国处于金融深化阶段,但仍然是银行主导的问接融资占主体的金融体制。因此我国的银行业与经济发展必然形成相互促进的良性循环。

(1)行业与经济周期:

当前经济运行呈上升态势,企业的投资需求增强,社会资金需求加大,货币供应量增加,银行相对放松信贷准入条件,信贷投放速度加快。持续的信贷增长会导致信贷膨胀,从而引起通货膨胀(稍微),商品销量上升,效益R上升,从而股价上升。

(2)行业与生命周期:

对于银行业而言,客户关系生命周期可分为潜在期、开发期、成长期、成熟期、衰退期、终止期六个阶段。中国工商银行是我国金融业中拥有的客户资源最为丰富的一家国有银行,有关资料显示,工商银行目前拥有1亿多个人客户和810万法人客户。庞大的客户群让工商银行在客户数量上具有一定的优势,可以大大降低工商银行对于客户的前期投入和开发成本。

技术分析

工商银行股票分析

(一)K线分析

工商银行股票分析

工商银行股票分析

我们由周K线图下降后的十字星线可知:空方从优势变为俩方均衡,空方力量衰弱。由月K线图后面趋势的大阳线后小阴线可知:多方力量强,下一天跌涨幅度不大。空方不强,多方修整小阴线并没引变趋势,下一个交易日上涨可能更高,可抛去不坚定的地方。由日K线图和周K线图下降末端的大阳线,阳实大,上涨动力足。该下影线长,越不利于股价下跌。

(二)形态分析

股票该阶段是圆弧底形态,工商银行是大机构,每天涨幅不大,让投机分子无法钻空。

指标分析

量比:累计成交量/前五个交易日同样时间段内平均成交量

=12364870/{(9273653+6182435+3091218+12364870+0)/5}=1.99999 此结果大于1,所以是强势成交量。

投资建议:

工商银行先后成功在上海、香港两地同步上市,集资总额达219亿美元,为全球有史以来最大的IPO。

大盘在工行的推动下,继续保持着震荡走高的趋势,市场现已进入了一个崭新的结构性牛市,市场资金主要集中攻击大盘蓝筹股,周一的工行、中行,周二的中石化、武钢,周三的广深铁路、中国联通等等,市场的主线就在权重股之间强势的切换,展示了主流资金运作的手法,强者恒强的理念仍将继续演绎。所以后市操作重点应该是流动性好,内在价值高,成长性快等特点的大盘蓝筹股,因此,我们认为,对蓝筹的挖掘和认识仍将延续,蓝筹股将进入波澜壮阔的一轮超级牛市,而工行作为两市最大的大盘蓝筹股最近更是受到各方资金的狙击,后市建议投资者重点关注工商银行(601398)

综上所述,我认为工商银行601398 的价格在未来的时间内会有小幅度的上涨,但总体会保持稳定,是一只值得长期持有的股份。


第二篇:中国工商银行股票分析 3100字

中国工商银行股票分析

——07国际金融 孙茜

中国工商银行于19xx年1月1日作为一家国家专业银行而成立,承担了中国人民银行的所有商业银行职能,而中国人民银行则正式成为国家的中央银行。中国工商银行成立以来曾经历几个阶段,期间由国家专业银行转型为国有商业银行,之后再整体改制为股份制商业银行。作为最近的我国银行业重组的一部分,汇金公司于20xx年4月向 中国工商银行注资150亿美元,财政部则保留了原中国工商银行资本金1,240亿元,中国工商银行于20xx年10月28日由国有商业银行整体改制为股份有限公司。20xx年4月,高盛集团有限公司(TheGoldmanSachsGroup,Inc.,或称高盛集团)、安联险集团 (AllianzGroup,或称安联集团)(通过其全资子公司DresdnerBank LuxembourgS.A.,或称德累斯登银行)、美国运通公司(AmericanExpress Company,或称美国运通)分别认购中国工商银行A股发 行和H股发行前已发行股份的5.7506%、2.2452%和0.4454%。20xx年6月,社保基金理事会也认购了中国工商银行A股发行和H股发行前已发 行股份的4.9996%。

本行在20xx年10月28日从一家国有商业银行整体改制成一家股份有限公司,财政部和汇金公司担任本行发起人,并正式更名为中国工商银行股份有限公司。中国工商银行股份有限公司于设立后承继了原中国工商银行的所有业务、资产和负债。根据国家关于企业改制的有关规定,中联资产评估有限公司接受本行的委托,就本行整体重组改制设立股份有限公司事宜所涉及的本行的全部资产和负债在评估基准日20xx年6月30日的公允价值进行了评估,并出具了《中国工商银行整体重组改制项目资产评估报告书》(中联评报字[2005]第390号),评估结果为总资产609,234,671.08万元,负债583,631,856.28万元,净资产25,602,814.80万元。 财政部于20xx年10月21日正式核准了该资产评估报告,并出具了《财政部关于发起设立中国工商银行股份有限公司项目资产评估审核的批复》(财金[2005]96号)予以确认。

下半年严防信贷入股市,高度关注地产贷款风险

工商银行8月20日公布20xx年中期经营业绩,上半年实现净利润666.13亿元,同比增长2.7%。分析人士指出,由于净利息差收窄,天量信贷并未给工行带来高额利润,反而是新兴业务支撑了工行利润增长。

新兴业务发展迅速

工商银行中期报告指出,上半年新兴业务的较快发展,对利润的增长起到了重要的支撑作用。投资银行、企业年金、银行类理财、银行卡、电子银行以及债务融资工具承销等业务发展迅速,与资本市场相关的代理基金、资产托管等业务也伴随着资本市场的逐渐复苏而呈现恢复性增长。同时,工行资产质量持续改善使得资产减值损失大幅下降,科学的成本管理使得成本收入比保持在29.69%的较低水平,也是利润增长的重要方面。

工商银行相关负责人介绍,今年上半年,在投资银行业务方面实现收入71.43亿元,同比增长48.1%,在中间业务收入中的占比提高到约25%,在国内同业中位居首位。同时,工行还大力推进债务融资工具承销业务的创新,上半年共成功主承销短期融资券、中期票据等非金融企业债务融资和金融债发行项目36个,参团承销项目64个,承分销项目数合计达到100个。上半年主承销发行

额达1424亿元,较去年同期增长140%,其中短期融资券、中期票据等非金融企业债务融资项目的发行总额达1394亿元,市场占比为24%。

由于净利息差收窄,工行上半年利息净收入1160.38亿元,同比下降11.9%,这直接导致工行营业收入同比下降4.3%,为1483.52亿元。但实现非利息收入323.14亿元,增加90.92亿元,增长39.2%。营业支出632.86亿元,下降11.4%,保证了营业收入和利润增长。

业内人士指出,在当前信贷利差收窄、市场竞争加剧的影响下,商业银行必须不断推出更加适合客户和市场的产品,不断开拓新的服务领域,才能保持收入的稳定增长。

平安证券分析师刘英华则认为,息差企稳回升态势比较确定,加之工行上半年不良贷款余额和比例保持双降,下半年计息资产收入或有较大增长,将有力提升其利润水平。

风险控制成主调

工商银行半年报指出,下半年将采取五大策略。一是把握国家推出产业振兴规划的机遇,积极调整和优化信贷结构,识别挖掘一批符合国家产业和环保政策、抗风险能力强和可持续发展水平高的优质企业。二是把握人民币跨境结算的机遇,大力拓展国际化经营。三是严格控制各项经营风险,高度警惕资产价格泡沫,加强信贷审查,严防信贷资金流入股市,高度关注房地产贷款风险。四是加强流动性管理和预判,在实现资产负债期限合理匹配的同时提高资金营运收益。五是把握市场机遇,创新发展理财业务和贵金属业务,促进与资本市场相关中间业务的快速发展。

在满足若干条件的前提下,公司拟就泰国 ACL 银行所有股份向其全部股东发起自愿要约收购。同时,作为自愿要约收购的一部分,公司拟与 ACL 银行的大股东盘谷银行大众有限公司(下称:盘谷银行)签订附条件的《股份买卖协议》,公司同意收购盘谷银行所持的306264561股 ACL 银行普通股,约占 ACL 银行全部已发行股份的19.26%,按照11.5泰铢/股的要约价格及截至20xx年9月28日 ACL 银行已发行1088847421股普通股和501605524股优先股的总股数计算,预计自愿要约收购将涉及的总对价最多约为182.90亿泰铢(约合37.18亿元人民币),将以公司的自有资金于自愿要约收购完成时以现金方式支付。

在今年9月29日挂牌的工银瑞信基金管理有限公司20%股权转让项目,上周正式尘埃落定。原持有工银瑞信20%股权的公司第三大股东,中国远洋运输(集团)总公司将其所持有的全部股权以2.582亿元的价格正式在上海产权交易所挂牌转让,并于上周以2.582亿元的价格成交,而受让方正是原持有工银瑞信55%股权的第一大股东工商银行。

公开数据显示,截至今年7月31日,工银瑞信基金管理有限公司的主营业务收入达到3.73亿元、主营业务利润1.57亿元、净利润为1.23亿元,公司总资产达到7.83亿元、总负债1.37亿元。而20%的股权转让定价为2.582亿元,实际上相当于把工银瑞信的估值定在13亿元。

此项转让项目成交之后,工商银行所持有的工银瑞信基金管理公司的份额将正式增加到75%。而工银瑞信原第二大股东瑞士信贷第一波士顿持股比例仍保持不变,仍为25%。

对于原工银瑞信第三大股东中国远洋退出工银瑞信的原因,市场人士指出,这应是主要受到国资委对央企非主业投资的监督管理规定的影响,即非主业投资占总投资不得超过10%。因此,属于国资委的中国远洋需要对投资行为进行清理,

尤其是在金融、证券、保险、房地产等领域。

事实上,中国远洋的“退”与工商银行的“进”并不出人意料。在“综合化、国际化”的战略目标下,工商银行不仅对旗下非银行金融公司加大投资力度,更在综合经营和海外收购方面表现抢眼。就在工银瑞信20%股权转让项目挂牌当月,工商银行还正着手对旗下工银金融租赁有限公司进行大手笔的增资。在今年9月初举行的股东大会上,工商银行已经通过了向工银租赁增资30亿元的议案。

当前国际国内经济金融形势虽然程度不同地呈现出好转迹象,但不稳定、不确定和不平衡的特征还比较明显,各种困难和挑战仍然较多。下半年,工商银行将进一步积极适应经济金融形势的发展变化,更加注重风险控制,更加注重改革创新,更加注重结构调整,努力拓展盈利成长的新空间,保持发展的可持续性。

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